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「上投摩根亚太优势基金」清算阿里和威来,赌平多多和比亚迪,这次要不要和高燕“抄作业”?

阿里,清算,要不,多多,作业,燕“抄,比亚迪时间:2021-04-13 05:11:20浏览:204
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盘子越来越大,口碑越来越广。赞背后的高资本能赌多少?

文通《财经》新媒体刘洋

编辑蒋世洲

今年年初,高燕频繁出现在财经头条。

赌比亚迪(002594。SZ)和品多多(PDD。美国),清三新势力造车和阿里巴巴(baba。美国),先后投资高探生物天使轮、vika Vega前置A轮和前置A+轮、Berry Technology等。就连这几天频频制造新闻的货运拉拉队也是高个子。

2020年疫情来袭时,高淳创始人章雷有更多时间思考和总结。五年多没完成的《价值》是去年完成的。但他也表示,2020年是他创办高淳以来“最忙的一年”,做了很多消防投资。

擅长中后期和二级市场投资的高燕正在加速进入风投领域。高淳创投自2020年2月推出以来,已售出200多倍,仅本周就宣布了13个新的投资项目。在雪球上,有网友感叹“高淳真的无处不在!”

长期以来,高燕一直被投资者视为抄袭作业的对象。是“重仓中国”的代表,投资对象遍布a股、港股、美股。医药与医疗、科技与消费是高燕的三条重要投资线。然而,目前的经济形势与过去不同。阎继续和赌对了筹码?

高淳搅动新能源“一池泉水”

2月18日,比亚迪品牌与公共关系部总经理李云飞证实,高线资本投资2亿美元参与比亚迪最新一轮固定收益增长。在这次投资中,高淳资本最初打算以较高的金额参与认购,但没有得到比亚迪的积极回应,直到最近才得到确认。

与之形成鲜明对比的是,第四季度,高燕在美股市场上换了位置,掏空了“三大新势力兄弟”——NIO。美国,肖鹏汽车。美国)和理想汽车。美国)。

高燕的重心正从新能源汽车转向新能源产业,如动力电池和光伏,这可以从他过去一年的相关投资中看出。

2020年7月高淳资本参与宁德时代(300750。SZ),最终以100亿元的金额成为宁德时代第九大股东;9月2日晚,恩杰股份有限公司(002812。深交所)公布50亿元固定名单,与高淳资本相关的两笔私募配售获15亿元;9月14日,港股信宜能源(03868.HK)宣布拟配售3.58亿股,每股2.5港元,高淳资本认购2.33亿股,涉及资金约5.8亿港元;12月10日,通威有限公司(600438。SH)披露固定增资报告,确定募集资金总额59.8亿元,其中高燕资本认购5亿元。12月20日,龙基股份(601012。SH)宣布,公司第二大股东李淳安将其持有的公司约2.26亿股股份转让给高淳资本。交易完成后,高燕成为龙基的第二大单一股东。

在上述企业中,宁德时代是锂电池R&D及制造公司,恩杰是湿法锂电池隔膜制造商,信谊能源是太阳能光伏玻璃制造商,同伟也参与太阳能光伏,龙基是太阳能单晶硅棒及硅片制造商。最近下了大赌注的比亚迪在新能源汽车的生产和销售上领先,自己的电池也是一大优势。

从股价表现来看,过去一年,龙基股份和同伟股份累计涨幅超过3倍,宁德时代股价涨幅超过2倍。

“东方神秘工厂”比亚迪在过去一年也赢得了足够的市场关注。比亚迪曾经介绍,连续八年新能源汽车销量全国第一,拥有整个产业链的技术优势。2020年,先后推出刀片式电池和新能源旗舰车型“韩”。股价方面,比亚迪更受长虹欢迎。从2020年1月3日的47.98元涨到现在的209元。

与之形成鲜明对比的是,“新生力量三兄弟”在2020年第四季度被高燕清除。市场上大多数人认为,三家公司的股价去年经历了大幅上涨,市值显然过高。

2018年,威来登陆纽交所。当时,高燕是威来的第三大股东,持股比例为7.5%。2019年,威来股价一路暴跌,一度跌破2美元。那年第四季度,高燕清剿威来。然而,从那以后,威来的股价飙升至48美元左右。2020年第三季度,高燕再次加仓,但第四季度,他选择再次清仓。

同样,对于理想的车,高燕没能陪他走到最后。去年7月30日,理想汽车在纳斯达克上市,总市值约139亿美元。就发行9美元而言,高淳认购了理想汽车ADS 3333万股,占其IPO股份的35.1%。一个月后,肖鹏汽车在美国上市,高燕参与肖鹏汽车C+轮融资。上市后,高燕的持股比例为0.2%。

然而,在第四季度,高燕进行了大规模的清仓。这个操作出乎市场意料。章雷一直坚持投资价值和“做时间的朋友”。这一次,高燕不再是时间的朋友,而是变成了财富的浪潮。

长期以来,市场将高淳视为投资时“抄作业”的存在。这一次,进行了大规模的清仓。一些分析师认为,这是制造汽车的新力量泡沫破裂的预警。

新的一年,造车生力军股价连连下跌。高燕的解禁给新能源汽车的衰落泼了一盆冷水。在过去的两周内,威来、小鹏和理想汽车的市值蒸发了约280亿美元。

赌药,赌技术,赌消费

2021年2月14日,高淳资本向美国证券交易委员会(SEC)提交了2020年第四季度美股持仓报告。

报告显示,截至2020年12月31日,高燕美股头寸从2019年底的54家增加到95家,总市值为125亿美元。从数量上来说,国有股占比接近30%;从市值来看,中国股票占60%以上。品多多(PDD。美国)、百济神州(BGNE。美国)和JD.COM(JD。美)成为高淳第四季度的三大重仓。同时,完美日记的母公司(YSG。美国)和MNSO。去年第四季度上市的美国也出现在高淳第四季度的持仓名单上。

在这次转移中,高燕清空了13家公司。除了威来、肖鹏汽车、理想汽车,最大的吸引力是高燕掏空了阿里巴巴。第三季度末,高燕以12.4亿美元的市值持有阿里巴巴的股票,成为第四大尴尬股票。

同时,高燕增持平多多3万股,至1023万股,市值18.2亿美元。平多多已经成为高燕在美国的第一重量级选手。

增加拼多多,减少阿里巴巴似乎已经成为共识。根据林静资产披露的数据,其持有的阿里巴巴股份数量已从去年第三季度末的122.3万股降至第四季度末的38万股;持有的平多多股票数量从第三季度末的328.84万股上升至640.36万股,股票市值11.38亿美元,占总持仓量的26.13%。

从更新的定位来看,医药、科技、消费是高燕的三大投资线。

第四季度高线美股新增增持公司中有15家是生物制药公司。其中,高燕已连续8次投资百济神舟。

经过2020年疫情的洗礼,医疗卫生成为投资机构的心脏。2021年初,章雷公开表示,在后疫情时代,医疗行业仍将是高轩未来努力的重点。即使没有疫情,医学依然是高淳的白月光。目前,医疗部门的投资在高淳资本是最大的,有专门的内部团队负责医疗部门。

除了二级市场,高燕还密切关注一级市场的医药行业。在高燕全年获得的27个首次公开募股项目中,有16个是医疗领域的项目。截至目前,高燕在医疗卫生领域累计投资总额近2000亿元。

自2021年以来,高淳也马不停蹄地对外披露了23个投资项目,其中9个是医疗卫生企业,包括用于神经介入装置创新产品研发的微医疗、用于POCT检测的普士康、用于基于平台的冷冻消融和微创治疗的康丰生物、用于生物制药公司处于临床试验阶段的三叶草生物。此外,康贝医B(02170.HK)和新通医B(02160.HK)于今年2月在港上市,成为高县创投今年年初拿下的两个IPO项目。

亮点和误判

价值投资是章雷的信条。他在《价值》一书中多次提到,真正的投资是为了创造价值。

高贤的第一家投资机构是章雷的老雇主耶鲁捐赠基金,投资金额2000万美元。据章雷介绍,截至2020年4月,高贤已使耶鲁大学获得累计24亿美元的投资回报。在此期间,高燕投资了腾讯、JD.COM、百度、携程、去哪儿、Airbnb、百济神州、美的、格力、ZTO运通、蓝月亮等多家知名公司和集团,还参与了著名百丽国际的私有化。

在高燕的众多投资中,最著名的是投资JD.COM。

2010年,在困境中,刘向融资7500万美元,而坚持要投资3亿美元,否则就不投资。这是一场豪赌。当年74.4%的资金没有超过2亿美元。

但回报也很丰厚。投资后的第二年,JD.COM的估值升至60亿美元。三年后,JD.COM上市,章雷的3亿投资飙升至39亿美元。这次投资闫,此人当时默默无闻,在一级市场很有名气。高燕的一些前雇员分享了它。他们早年去见创业者,要15分钟介绍自己。然而,2011年后,JD.COM承担了解释高燕的所有职能。

然而,由于“抄作业”的存在,高燕有时会失手。

2017年,高淳资本购买了43万股RYB股票。美国,每股18.5美元,排名第五大机构股东。但不久之后,红黄蓝爆发虐童事件,股价从27美元/股跌至15.5美元/股。高淳资本不得不紧急“割肉”,预估损失达到10%到15%。

2015年高淳资本也参与了E轮融资,在爱屋及乌共投资1.5亿元人民币,但爱屋及乌的高补贴“烧钱”模式立即使其陷入经营困境,最终不得不破产清算。

投资摩比克也是高燕的“翻车”案例。2016年9月,高燕在莫比克参与了1亿美元的C系列融资。随后,高燕分别于2016年10月、2017年1月和2017年6月追加了三笔投资。但2018年4月,美团收购mobike,估值远低于前一轮在mobike融资。有业内人士表示,大部分早期投资者在mobike的投资回报率只有10-20%。

2014年,高燕领衔美妆E轮融资,蘑菇街C轮融资。2016年,美联称与蘑菇街合并,合并后整体估值30亿美元。然而,当合并后的古墨。美国2018年上市,发行价14美元/股,市值只有15亿美元。然后蘑菇街的股价开始大跌,目前股价只有2.5美元左右。今天,蘑菇街的市值为2.7亿美元,高燕仍然是该机构的主要股东之一。

然而,在这个过程中,高燕曾孵化出一个诞生于美颜理论的IT团队,其主要任务包括数据收集和分析,同时还服务于百丽、名品和药房收购。

可以看出,高洵开始于中国经济巨轮飞速前进、互联网浪潮汹涌、创新创业层出不穷、新模式新消费不断更新旧观念的历史时期。曾经是一个时代,人们说“猪都能飞”。但这几年,经济巨轮正在放缓前进的步伐,互联网的全盛时期似乎结束了,新经济正在崛起,疫情的到来出乎意料地打破了许多泡沫,经济正在重建。在这种情况下,对阎赌多少?


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