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「网上买基金」中国社会科学院报告:a股上市公司业绩将随着经济复苏而逐步回升

中国社会科学院,上市公司,业绩,逐步,报告,经济时间:2021-04-14 12:53:48浏览:114
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中国社会科学院上市公司研究中心和社会科学文献出版社5日联合发布的《中国上市公司蓝皮书:中国上市公司发展报告(2020)》预测,随着中国经济的相对强劲复苏,a股上市公司的业绩有望在未来几个季度逐步回升。

报告显示,中国a股上市公司整体经营业绩与宏观经济走势高度一致。2019年和2020年前三季度,所有a股上市公司归属于母公司的营业收入总额和净利润与GDP同比趋同,呈现2019年逐季度放缓的态势,2020年第一季度受疫情影响较深,接下来两个季度恢复较快。随着我国疫情防控战略取得重大成就,生产生活秩序稳步恢复,预计未来我国经济将保持相对强劲的复苏势头。2020年第四季度经济同比增速可能达到5.5%左右,全年经济增速有望超过2%,成为全球唯一实现正增长的主要经济体。

从微观主体来看,今年突发的自然危机对上市公司的价值创造能力产生了很大影响,但上市公司的创新转型仍在不断推进,计算机、国防军工、医药、生物等行业处于创新活动的前沿。短期内,随着复工生产的加快和经济增长的恢复,市场将逐渐从“政策牛”过渡到“绩效牛”。从长远来看,创新和公司治理结构的完善将带来估值机会,持续坚定的改革开放政策将带来增量资本和投资方式的转变。

报告称,如果以疫情影响前的2019年增长率为基准,2021年第一季度将继续保持较快的增长率,实现2.0%左右的增长率,第二、三季度的增长率将回到2019年和第四季度的水平。如果增速下降1.5%,由于2021年第一季度基数较低,同比增速可能超过19%;第二至第四季度同比分别增长8.5%、6.7%和5.9%,全年经济增速可能超过9.0%。“随着中国经济的相对强劲复苏,a股上市公司的业绩预计将在未来几个季度逐步恢复。”

报告还指出,2020年,在COVID-19疫情的影响下,a股上市公司的杠杆率将进一步提高,这将有助于缓解企业的暂时困难。但当上市公司的平均投资回报率高于负债的平均成本时,财务杠杆的增加会进一步压低上市公司的净资产回报率,积累风险。2019年,剔除金融、房地产、ST和*ST上市公司后,a股上市公司总资产收益率和净资产收益率较2018年有所下降,表明实体经济确实面临一些新的下行压力。与2018年相比,a股上市公司当年的营业利润率和总资产周转率下降,而财务费用率保持不变,实际税率下降。说明在经历了深刻复杂的内外部环境变化后,a股上市公司的市场价值创造能力持续下降,实际税负较2018年略有减轻,但利息负担并未改善。2020年上半年,a股上市公司劳动生产率增速较去年同期下降12.2%,资产负债率上升至57.1%,较2019年底上升0.8个百分点。


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