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「缩量上涨意味着什么」黄金价格开始上涨,美国债券的收益率仍然是最大的威胁

美国,收益率,债券,威胁,仍然,黄金,价格,最大时间:2021-04-18 22:23:31浏览:140
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现货黄金本周上涨1.07%,至1745,23美元/盎司,周价格上涨2次。美联储保持利率稳定,鲍威尔表示2023年底前不会加息,并再次表示对美国债券收益率上升持宽容态度。美国国债收益率本周飙升至1.7%以上,一度导致黄金价格暴跌,令全球头痛。拜登政府推出1.9万亿美元刺激法案后,开始启动基础设施计划,规模可能超过2万亿。大量的资金可能会推高黄金,并在未来继续上涨。

美联储保持不变,鲍威尔暗示不会提前加息。美联储(Federal Reserve)目前预测,美国经济今年将增长6.5%,这将是自1984年以来GDP的最大年度增幅,年底失业率将降至4.5%。去年12月的政策会议预测,今年经济增长4.2%,失业率为5%。目前预计今年物价涨幅将超过美联储2%的目标,达到2.4%,然后在2022年回落。18位政策制定者中有7位现在预计将在2023年开始加息,而去年只有5位。四名政策制定者现在认为,最早明年可能有必要加息,而去年12月没有政策制定者持这种观点。鲍威尔说:“大多数FOMC成员预计在目前的预测期内不会加息,”指的是2021-2023年的时间框架。针对通胀预期上升,鲍威尔表示,目前的货币政策是适当的,没有理由阻止美国债券收益率在过去一个月持续飙升。“你看一下各种财务状况指标,你会发现基本都显示融资条件普遍宽松,这是合适的。”黄金在美联储会议当天上涨了0.81%,但在周四下跌了0.51%,因为美国债券收益率飙升给多头带来了一些压力。

GraniteShares的投资组合经理杰夫·克莱曼(Jeff Klearman)表示,美联储保持利率不变,保持了债务购买的速度。鲍威尔重申,通胀不是问题,美联储将继续实施宽松政策,以实现充分就业和通胀目标。因此,市场形势继续有利,黄金价格上涨。克莱曼表示,美元近期略有走强,但仍接近三年低点。鉴于美联储的持续宽松政策,美元可能会进一步下跌。再加上美国税收变化相关的不确定性,加上美国现在是债务占GDP比例最大的国家,黄金似乎没有下跌的理由。

10年期美国国债收益率周一升至1.75%,为2020年1月以来的最高水平,30年期美国国债收益率自2019年8月以来首次升至2.5%。

随着鲍威尔对美国债务收益率上升的一再容忍,美国债务空头头寸越来越猖獗。全球最大对冲基金侨水基金创始人芮达里奥写道,当前以美国为首的央行大规模超支,通胀将继续上升。在这种情况下,投资者购买通货膨胀已经耗尽的债券,如美国债券和欧洲债券,是“愚蠢的”。只有中国债券值得投资。债券投资传奇人物、被称为“老债王”的比尔·格罗斯(Bill gross)也表示,美国未来几个月的通胀率预计将升至3%-4%,远超国家设定的2%的目标上限。自几周前市场开始下跌以来,他一直在做空美国债券,目前仍在做空10年期国债期货和长期国债。美国债券收益率上升导致美元升值,逐渐给整个世界带来压力。美元走强继续打压新兴市场,24个发展中国家15种货币下跌。渣打银行(Standard Chartered)高级策略师伊利亚戈夫希滕(Ilya Gofshteyn)表示,美国利率的波动“可能会保持高位,这对新兴市场货币来说是个坏消息”。与此同时,欧洲央行被迫陷入困境。10年期美国国债和德国国债的收益率差已扩大至逾200个基点,为一年多来的最高水平。欧洲收益率上升的速度引起了官员们的关注,欧洲央行承诺提高债务购买速度,以降低融资成本。拉加德在欧洲议会表示,欧洲央行加快购买债券的操作将越来越明显。因弗内斯法律顾问公司首席投资策略师蒂姆·格里斯基(Tim Ghriskey)表示:“美联储只是说要到2023年才会加息,这真的没有意义。美联储(Federal Reserve)袖手旁观,但如果债券收益率继续上升,将继续对金价构成压力。德国商业银行(Commerzbank)分析师尤金温伯格(Eugen Weinberg)表示:“债券收益率上升(对黄金构成压力)和股市紧张(倾向于支撑金价)之间的拉锯战仍在继续,我们目前预计黄金将在未来几周触底。"

拜登的下一步:基础设施投资1.9万亿刺激法案通过后,拜登政府启动了其任期内第二个更为激进的刺激计划,即基础设施建设。美国土木工程师学会发布的评估报告显示,美国基础设施面临2.59万亿美元的资金缺口,这要求政府大幅增加道路、桥梁等项目建设支出。该报告呼吁美国各级政府和私营部门到2025年将投资从GDP的2.5%增加到3.5%。市场推测拜登政府将在基础设施项目上投资2万亿美元,而MSCI推测未来5年可能需要近4.59万亿美元来纠正这个问题。但是,这个计划还是会遭到共和党的强烈阻挠。如果拜登想绕过共和党,再次使用“预算调和”工具,就要等到下一个财政年度,也就是今年10月以后。根据目前的消息,法案的基本内容还有待讨论。据知情人士透露,拜登计划自1993年以来首次大幅增加联邦税收,以帮助支付大流行刺激法案后的长期经济计划。根据税收政策中心对拜登税收竞选政治的独立分析,虽然政府的计划可能很小,但十年内将筹集2.1万亿美元。拜登仍然遵循民主党一贯的洪水政策。可以预见,未来四年水不会停,美联储的货币政策和财政部的财政政策将比预期更加宽松。从长期来看,债务损害了美元的信用,这将为黄金的长期上涨奠定坚实的基础。


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