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「安全性能最好的车」八大券商主题策略:顺周期品种迎来新一轮复苏周期?三维度把握建材春季行情

周期,一轮,维度,券商,八大,春季,品种,策略,行情,建材,主题时间:2021-05-04 13:51:33浏览:180
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  每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  

  国盛证券:今年地产需求预计仍有韧性 外需也有望进一步修复

  展望今年地产需求预计仍有韧性,外需也有望进一步修复。水泥行业随着新一轮置换政策酝酿出台,总供给约束仍然较强,预计全国总体景气维持高位震荡,玻璃在需求支撑以及供给新增节奏受限下,此轮高景气持续性也有望好于前几轮,而顺周期的玻纤行业中期来看预计将更具业绩弹性。

  1)水泥板块,板块景气下行风险较小,2021年需求具备韧性, 在产能政策严格约束新增产能背景下,行业产能利用率将维持高位,全国景气有望延续高位震荡,其中西北、华北区域景气有望进一步上行。 考虑水泥龙头企业现金流和高分红价值,当前估值性价比较高。

  2)玻纤板块,全球经济共振复苏,出口需求预期明显改善,同时国内市场汽车和风电需求存在超预期可能,在需求改善和产业链补库存之下,看好此轮玻纤景气上行周期有望超预期,后续有望迎来盈利弹性和估值提升的共振,持续看好顺周期的玻纤板块,推荐中国巨石中材科技

  3)玻璃板块,除了短期盈利弹性兑现外,当前时点建议关注产业政策调整带来的长期盈利中枢上移和产业链扩张的投资机会。

  天风证券:建议继续从三维度把握建材春季行情

  我们认为1月的新房和二手房成交大幅增长,更多体现了地产商加速去化的策略和二手市场的趋势性回暖,而非简单的疫情基数效应。在此情况下,我们认为消费建材品种有望在Q1实现基本面高弹性,且强劲基本面持续性有望超市场预期。

  继续推荐消费建材、玻纤、玻璃。当前时点资金面紧张程度仍未明显缓和,短期偏 C 端品种和估值相对较低的二线龙头仍存在向上机会,建议继续从三维度把握建材春季行情: 1)地产链条景气度维持高位, B/C 端消费建材龙头均有望受益; 2)全球经济回暖带动出口改善或持续,行业十四五供给或得到较好控制,玻纤龙头中长期竞争优势有望增强; 3) 短期玻璃淡季因素对玻璃龙头行情产生压制, 春节后玻璃需求恢复有望快于市场预期,中长期看, 2021 玻璃需求有望维持高景气,同时供需格局的改善有望持续。

  国信证券:建筑板块业绩确定性强 估值修复空间大

  估值底部,有望修复。建筑行业经过过去几年的调整,当前市盈率8倍,市净率0.8倍,不论是绝对估值还是相对估值都在历史低位。集中度持续提升,重点推荐绩优股。低估值央企订单体量大且增长稳健,前三季度新签订单平均增速达18%。随着行业整合及落后产能出清,龙头市占率快速提升,八大央企新签订单市占率从2015年的27%提高到了当前的37%。上市公司在手订单为历史最高水平,订单收入保障比达到近4倍。随着逆周期调控政策落实,订单有望加快落地,业绩确定性强,估值修复空间大。重点推荐中国中铁中国化学等。

  财信证券:顺周期品种迎来新一轮复苏周期 玻纤景气行情仍可持续

  顺周期品种迎来新一轮复苏周期:玻纤作为全球定价的商品,具有典型的顺周期属性。如果玻纤供需关系不发生巨大变化,在全球主要经济体延续宽松货币政策的条件下,玻纤景气行情仍可持续可观的时间。展望需求端,1、美国地产市场回暖,在销售旺盛和库存水平较低的情况下,地产开发有望持续火爆,这将拉动建筑对玻纤的需求。 2、汽车轻量化提升复合材料在汽车中的应用。3、2020风电装机超预期,2021年抢装延续拉动玻纤需求。4、5G应用将带动 PCB 板需求增长,电子纱受益。

  2021年玻纤新增供给冲击有限:我们统计2021年新投产产能 41万吨,且多数集中在下半年释放。另外 2021 年进入新一轮冷修周期,我们认为净新增产能冲击较为有限。长期来看,玻璃纤维协会发布‘玻纤十四五规划’,明确限制玻纤产能过快增长,控制产量同比增速不高于当年GDP的3个百分点,我们认为在需求景气,供给有把控的情况下,玻纤景气可维持。

  兴业证券:看好Q1受益于有效工作时长增加的板块

  下游或将提前开工,看好Q1受益于有效工作时长增加的板块: 参考百年建筑网对全国116 家施工企业就春节前、后项目开停工情况进行的调研统计:①116 家施工单位中有76 家表示未有项目提前停工,占比 65.5%;40 家明确表示有部分工地出现提前停工状况,占比 34.5%。 其中有 10 家企业表示提前停工项目已达 50%以上。②116 家施工单位 2021年春节期间不停工项目数量为 533 个,同比去年提升 52.7%。 ③受疫情影响,部分项目施工人员滞留,因此节后开工时间或有所提前。 无论是就地过年、提前返乡,还是春节不停工, 相比往年, 下游都有望出现提前开工,今年一季度有效工作时长有望高比例超过去年同期, 关注建材一季报表现及量逻辑。

  华安证券:装配式建筑是当前确定性和成长性较高的赛道

  装配式建筑是当前确定性和成长性较高的赛道。若以2025年装配式建筑占比达30%为依据,我们保守估计“十四五”期间年装配式建筑新开工面积复合增速不低于25%。当前钢结构存在公共设施和住宅带来的需求催化,同时未来3-5年是供给扩张及优化时期,将与政策驱动形成共振;行业长期将进入提价阶段,龙头盈利水平有望提升。装配式建筑板块同时建议关注PC龙头和装配式装修两条主线。

  对于基建板块方面,宏观层面,2021年作为“十四五”开局之年预计将迎来基建项目落地开工高峰,同时专项债新增额度预计仍将保持在3万亿元以上,公募REITs试点中长期有望显著缓解基建投融资问题;微观层面,当前建筑央企估值位于底部,但业绩上行通道已持续两个季度,2021H1预计较高增速仍将延续,估值修复具备较大确定性。

  对外工程方面,“一带一路”战略在“十四五”期间预计仍将持续且高质量推进,海外经济复苏、经贸协定签署等因素将提供催化剂,相关企业建议持续关注。

  安信证券:2021年基建投资的方向依然是新型基建

  我们判断2021年基建投资的方向依然是新型基建,同时实施城市更新行动,推进老旧小区改造,预计基建投资具有持续性,全年基建投资稳中有升可能性较大。从企业层面来看,多家央企2020年新签合同额和业绩均同比提升显著,基建集中度有望提升,订单增长助力未来业绩释放。

  行业投资逻辑已经从政策驱动向基本面转变,经济回升、行业回暖和业绩提速将是建筑行业行情演绎的主要逻辑,我们判断 2021 年低估值、高增长的确定性板块和业绩弹性较大的公司将得到机构的认可,看好大建筑、区域基建龙头、钢结构的板块配置机会和设计、装饰、园林等业绩弹性大、确定性强的上市公司投资机会。建议关注如下标的:(1)大建筑央企;(2)区域基建龙头;(3)钢结构上市公司;(4)弹性品种。

  太平洋证券:基建产业链复苏与边际改善 龙头企业在手订单充裕

  在积极的财政政策和稳健的货币政策支持下,到位资金逐步改善,同时项目充裕,行业基本面改善将持续。同时我们更要注重结构性投资机会,如未来高质量发展下的增量部分减隔震、城轨新基建、工业化推进下的装配式。

  第一、关注高质量发展下的减隔震投资机会:防灾减灾长期发力,立法落地预期下,20-30倍空间可期,相关标的如减隔震行业龙头震安科技天铁股份

  第二、新基建将持续发力:城轨作为新基建板块的主要方向之一长期发展可期,相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建

  第三“十四五”下装配式建筑持续渗透:装配式标的鸿路钢构精工钢构中铁装配

  第四、基建产业链复苏与边际改善:龙头企业在手订单充裕,保障性较高,叠加海外复苏预期,关注低估值标的中国建筑(2020年基建签单增速达30%)、中国铁建、中国中铁,设计标的华设集团;大宗高位下的专业工程板块投资机会,标的中材国际

【调查问卷】2021牛年投资大趋势

1、您预计牛年A股将如何表现?

  • 牛市 (1.36万票)32.79%
  • 熊市 (1.01万票)24.28%
  • 震荡市 (1.79万票)42.92%

2、您觉得牛年沪指最高会到多少?

  • 4200点或更高 (1.10万票)26.39%
  • 3600-4200点之间 (1.95万票)46.96%
  • 3600点以下 (1.11万票)26.65%

3、牛年春节,您会选择持股还是持币过节?

  • 满仓及以上 (1.16万票)27.88%
  • 75%-100%仓位 (8808票)21.18%
  • 50-75%仓位 (7728票)18.58%
  • 25%-50%仓位 (4087票)9.83%
  • 25%以下仓位 (2878票)6.92%
  • 空仓 (6500票)15.63%

4、春节过后,您考虑在仓位上进行调整吗?

  • 考虑加仓 (1.23万票)29.67%
  • 考虑减持 (7857票)18.89%
  • 不变(现在就挺好的) (1.12万票)26.96%
  • 不变(一直套着,等待解套) (5087票)12.23%
  • 还没想好 (5094票)12.25%

5、您觉得牛年A股的投资主线是什么?

  • 抱团股 (9454票)22.73%
  • 成长股 (1.22万票)29.32%
  • 白马股 (4351票)10.46%
  • 周期股 (3962票)9.52%
  • 题材股 (3100票)7.45%
  • 其他 (1226票)2.95%
  • 没主线 (7309票)17.57%

6、2021年,您的主要资产配置方向会在哪里?

  • A股 (2.98万票)71.57%
  • 港股 (1684票)4.05%
  • 美股 (991票)2.38%
  • 固定收益(债券、银行理财、货币基金等) (2997票)7.21%
  • 房地产 (2151票)5.17%
  • 黄金 (654票)1.57%
  • 其他 (3349票)8.05%

7、您对2021年的投资收益率预期是多少?

  • 不亏 (1.04万票)24.98%
  • 10% (6437票)15.48%
  • 20% (9245票)22.23%
  • 30% (7064票)16.98%
  • 更高 (8460票)20.34%

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(文章来源:东方财富研究中心)


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