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「浙大远程」《中国货币政策实施报告》补充专栏| ⑧实证检验证明,LPR改革有效提高了利率传导效率

货币政策,实证,中国,利率,补充,效率,检验,有效,改革,专栏,报告,LPR时间:2021-04-21 03:42:14浏览:139
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中国人民银行货币政策部青年课题组利用2015年7月以来各金融机构贷款利率的近70万个微观数据,采用随机效应面板回归和断点回归的方法,对LPR改革前后贷款利率的变化进行了实证研究。结果表明,LPR改革有效地促进了贷款利率的下降趋势,LPR改革前后的贷款利率存在明显的断点,充分验证了LPR改革提高利率传导效率的政策有效性。

具体而言,两种不同的回归方法可以证明:第一,LPR改革对贷款利率的降低有显著的促进作用,LPR改革前后贷款利率显著下降,市场利率对贷款利率的传导效率显著提高。第二,LPR利用率与贷款利率之间存在显著的负相关关系,改革前后LPR利用率变化较大的贷款类型的贷款利率下降更为明显。第三,从期限来看,LPR改革后各期限贷款利率均有明显下降,但中长期贷款利率对改革的敏感性略高于短期贷款。第四,从银行类型来看,LPR改革后,各类银行的贷款利率都有所下降,但大银行的贷款利率对改革的敏感性小于中小银行,这表明行为变化较大的银行在改革前后的利率传导效率有了更明显的提高。第五,从企业规模来看,LPR改革后,各种规模企业的贷款利率都有所下降,大中型企业的贷款利率下降更为显著,显示出打破贷款利率隐性下限的效果。小微企业贷款利率也会因贷款供给的增加和市场竞争力的增强而下降。


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