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2020年资本市场十大关键词:新证券法和新退市规定的实施 南风化工股票

证券法,关键词,资本,十大,市场,2020时间:2021-03-30 15:22:53浏览:155
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多变的2020年即将结束。

今年,百年一遇的新冠肺炎疫情危机来袭,全球经济金融剧烈波动。《黑天鹅》轮番上演,全球资本市场大起大落,表现触目惊心。

尽管遭遇挫折,但中国资本市场在过去一年表现良好。该指数在2019年继续保持看涨势头。截至2020年最后一天收盘,上证综指上涨13.87%,深成指上涨38.73%,创业板指数上涨64.96%。

一系列影响资本市场稳定和深远的重大政策也顺利实施。新证券法、注册制度和新的退市规则将于2020年生效。

可见,一个日益健康完善的资本市场正在形成。《www.thepaper.cn日报》梳理了2020年资本市场十大关键词,回顾过去,展望未来。

关键词1:新证券法正式实施

经过六年四轮审议,修订后的《中华人民共和国证券法》于2020年3月1日正式实施。作为中国资本市场的“基本法”,证券法的修改事关亿万投资者的切身利益。

新《证券法》在全面实施证券发行登记制度、大幅增加证券违法成本、加强投资者保护、进一步强化信息披露要求等方面取得重大突破。

建立健全多层次资本市场体系,强化监管执法和风险防控,强化中介市场“把关人”的法律责任。

新证券法的颁布意义重大,使得注册制不仅在科技创新板试点,而且为其在创业板、中小板、主板的快速推广奠定了法律基础。在注册制度的帮助下,中国资本市场的发行和定价开始真正市场化。

关键词2:退市新规则

2020年a股市场退市进一步加强,全年强制退市公司数量达到16家,创历史新高。

2020年10月29日,中共十九届五中全会通过的“十四五”计划建议和2035年远景目标明确写入“全面实施股票发行登记制度,建立规范的退市机制。增加直接融资比例。”

2020年11月2日,中央全面深化改革委员会第16次会议专门审议通过了《完善上市公司退市机制实施方案》,指出要坚持市场化、法治化方向,提高退市标准,简化退市程序,拓宽多元化退出渠道,严格监管退市,完善正常退出机制。

2020年12月14日,上海、深圳证券交易所修订了股票上市规则及相关退市业务规则,并公开征求公众意见。

2020年12月31日,沪深两市发布修改后的退市规则,退市政策正式落地。

自1999年《证券法》初步建立退市制度框架以来,中国证监会进行了四次退市制度改革,建立了一套比较完整的适合市场发展阶段的退市规则体系。

但与成熟市场相比,我国资本市场退市不系统、不坚决、不彻底,年平均退市率仍然较低。比如一些已经失去继续经营能力的公司,长期滞留在资本市场,严重制约了资源配置的效率;一些严重违法违规的公司没有及时清理,扰乱了市场秩序。市场约束尚未发挥有效作用,退市和主动退市的案例不多,退市渠道相对单一。

证监会表示,此次退市制度改革坚持充分发挥市场作用,尊重市场、尊重法律,加强与登记制度改革的协调,吸收科技创新板、创业板退市改革试点经验,提升股价、市值等交易指标。发挥更大的作用;重点考虑上市公司可持续经营能力,推动“壳企业”及时清算;明确、细化具体标准,增强规范操作的可操作性和重大违法退市标准。

还表示,总体而言,沪深两市修改后的退市规则对提高上市公司质量、改善资本市场整体环境、加快优胜劣汰、增强投资者风险意识、引导理性投资具有积极意义。

中国证监会表示,下一步,建立规范的退市机制将作为全面深化资本市场改革的重要内容,方向明确,统筹规划,协调推进,结合实际动态评估。拓宽多种退出渠道,加强退市监管,加快制定相关投资者保护制度,强化发行上市、再融资、并购、退市、监管执法全过程全链监管问责,推进新退市条例落到实处。

同时,会同地方政府和相关部门,严厉打击反监管、维权不当甚至煽动群体性事件等不良行为,确保改革顺利进行,积极塑造良好的市场生态。

关键词3:创业板改革试点登记制度正式实施

2020年4月27日,中央深改委审议通过《创业板改革试点登记制度总体实施方案》。实行登记制度改革是整个市场的关键步骤,即首次同步推进增量和股市改革。

改革后,创业板将定位为主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。

119天后,2020年8月24日,随着上市钟声的敲响,首批18家创业板注册企业成功登陆资本市场,创业板正式进入注册制时代。

试点登记制度是资本市场建设的重要环节。被视为中国资本市场建立以来的三大改革之一(另外两项是交易所设立和股权分置改革),是中国资本市场市场化道路上的里程碑。

同时,以注册制改革为“牛鼻子”,资本市场全面推进发行、上市、交易、持续监管等基础制度改革,促使各方各司其职,使市场定价机制更加有效,真正把选择权交给市场,让更多优质企业在资本市场实现融资发展。

但创业板的注册制度改革不是终点,而是更高的起点。刘鹤副总理在第一批注册企业在创业板上市仪式上发表讲话,表示推进创业板改革和注册制度试点是党的资本市场建设承上启下的重要环节。吸收了科技创新板注册制度改革的好做法,为下一步中小板和主板注册制度改革奠定了基础。

许多观点认为,登记制度有望在2021年全面稳步推进。

关键词4:新三板选择层的开启

7月27日,新三板选定层开盘交易,首批32家企业集体上市。

选择层的建立和市场的开放,标志着新三板全面深化改革各项重大举措的落实。

在新三板选定层启动仪式上,证监会副主席严庆民表示,选定层的成立是新三板的里程碑事件。中国证监会将围绕建设中国特色多层次资本市场,坚持市场化、法治化、国有化方向,试点注册制,创新融资产品和工具,做好选优层,加强监管和防范,增强新三板的辐射力和吸引力,与相关方共同推动新三板发展。

国有股转让公司总经理徐明在2020年12月9日新三板高峰论坛暨新三板华南基地开幕式上表示,今年是中国资本市场的“第一年”。新三板的改革发展之路虽然在30年的资本市场历程中不长,但无疑是一次意义重大的探索实践。目前新三板市场还很年轻,同时处于“成长+转型”的门槛。

对于新三板下一步的改革创新,徐明指出了三个方向:一是继续强化市场融资交易功能,提高中小企业直接融资比重;二是不断提高市场治理能力,夯实市场健康运行的基础;三是不断提高市场服务质量和效率,让中小企业更全面感受新三板市场的温度。

关键词5:提高上市公司质量

2020年10月,国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》,从6个方面、17项重点措施对提高上市公司质量进行了全面、系统、有针对性的部署,是今后推进上市公司整体质量提升的指导性文件。《意见》被广大投资者视为2020年版的“全国七条”。

"意见的发布对市场具有重要意义."美联储投资研究部总经理、中国首席经济学家论坛高级研究员袁东阳对本报表示:首先,为市场拓展提供规则和制度保障,特别是注册制度和相关法律法规的出台和完善,有利于进一步发挥资本市场在支持优质发展所需融资方面的主导作用。其次,补充了价值投资概念进一步确立的相关条件。无论是海外投资者的战略投资、中长期资本入市、上市公司退市、违法违规行为的处罚,都是投资回报来源于企业的集中体现。

2020年11月10日,中国证监会召开贯彻《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)的动员大会,指出提高上市公司质量是落实党中央、国务院关于资本市场重大决策部署的具体举措,是资本市场高质量发展的内在需要, 这是资本市场服务新发展模式的必然要求,也是全面深化资本市场改革的重中之重。

会议强调,要不断加强共同努力,提高上市公司质量。进一步加强与有关部委和地方政府的协调,增强工作主动性、有效性和预见性,扎实推进《意见》各项安排的落实。

此后,上海等地相继出台了相关落地措施。中国证监会主席易会满表示,将继续推进上市公司质量提升,优化再融资、并购、股权激励等制度安排,推进上市公司公司治理改革和完善,提高信息披露透明度,争取各方支持,帮助上市公司加快转型升级,做强做大。

关键词6:财委会主动维护债券市场稳定

自2020年第四季度以来,中国债券市场一直处于持续动荡之中。

2020年10月底,青海国投宣布不行使“15青国投MTN002”赎回权。11月,咏梅控股集团超短期融资券大幅违约,华晨汽车集团构成债务违约。国企债券信用危机蔓延。

2020年11月21日,国务院财政委员会第43次会议召开。会议指出,党中央、国务院高度重视资本市场健康持续发展。坚持稳中求进的总基调,按照市场化、法治化、国际化的原则处理好促进发展和防范风险的关系,促进债券市场持续健康发展。

值得注意的是,2020年中央经济工作会议报告中也包括了“打击各种逃废债务行为”。据业内人士透露,这是针对第四季度债券市场的一些不良现象。如果这个问题没有得到法律法规的明确处理和规范,就会在一定范围内影响金融和国民经济运行。

关键词7:瑞幸诈骗

说到资本市场的2020事件,有一点是分不开的,那就是“瑞幸的骗局”。此次上市公司造假事件震惊海内外,直接将上市公司信用危机推向舆论巅峰。

2020年4月2日,在美国股市上市的瑞幸咖啡突然披露,其内部员工伪造交易金额22亿元。之后公司股价暴跌超过85%,才开市触发导火索。开盘后,瑞讯咖啡因吹了6次,停牌。

这一事件的直接影响是,此后,监管部门不断发出打击欺诈、提高上市公司质量的呼声,对资本市场违法行为的监管不断加强。

关键词8:刑法修正案通过

2020年12月26日,第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十四次会议审议通过了《刑法修正案(XI)》,将于2021年3月1日正式实施。

在《刑法修正案》中,对于欺诈发行,修正案将最高刑期从5年提高到15年;对于信息披露欺诈,修正案将相关责任人员的刑期上限从3年提高到10年;对于违反法律法规的律师、会计师等中介,最高刑期可达10年。

此外,修正案进一步加强了“关键少数”如控股股东和实际控制人的刑事责任。

《刑法修正案》的出台,意味着与新《证券法》一起,资本市场健康运行的“重刑严法”框架基本形成。

关键词9: A股IPO融资创13年新高

随着股票发行登记制度向全市场开放,a股市场对直接融资的贡献不断提高。

东方财富选择的数据显示,2020年a股IPO筹资规模高达4673亿元,比2019年高出80%以上,创下近13年新高。全年共有393家公司成功登陆a股,同比增长95.52%。

2020年12月16日,德勤中国(以下简称“德勤”)全国上市业务集团发布报告称,由于市场流动性和投资情绪的成熟,以及国内资本市场的密集和严格改革,a股新股数量和融资金额在2020年达到新高。同时,展望2021年,内地IPO市场将进一步扩大。

报告预测,2021年,内地新股各市场将迎来更多新股发行和更大规模的资金筹集。其中,将有150至180只新股在上海证券交易所科技创新板上市,融资金额约2500亿元至3000亿元;创业板将有140至170家公司上市,融资金额约1400亿元至1700亿元;主板和中小企业板方面,预计将有约120至150只新股上市,融资金额约1300亿元至1700亿元。

德勤华东全国a股市场合伙人赵海舟在发布会上表示:“随着新的股份登记制度在科技创新板和创业板的试点实施,登记制度有望扩展到主板和中小企业板,更多红筹企业可能重返市场。此外,新的退市机制和mainland China多层次资本市场的建立,将使2021年国内IPO市场取得新的成绩。”

关键词10:公共资金规模超过18万亿

在盈利效应的推动下,基金迎来了新一年的筹资。

2020年,公共资金总体规模达到18万亿马克,2020年增长4万亿,同比增长26.54%。新基金规模再创新高,堪称公募基金“超级年”。

同时,2020年,公募基金取得了突出的投资业绩。据新华财经统计,活跃股权基金平均收益率超过35%,农行汇力实业4.0最高收益率达到163.35%。

除了新发行基金的增加,监管政策等因素的共同作用也促进了公共基金存量规模的不断增加。同时,2020年以来,a股市场的结构性市场提高了基金的盈利效果,成为基金规模增加的又一推动力。

(本文来自The Paper,更多原创信息请下载“The Paper”APP。)回搜狐多看


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