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恒生银行(中国)有限公司首席经济学家王丹:货币刺激政策明年不会撤销 腾讯 股票

王丹,恒生,经济学家,中国,首席,货币,明年,政策,银行,有限公司时间:2021-03-13 18:08:50浏览:113
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随着中国经济的强劲和稳固,由于对全球通胀的担忧,业界对明年退出货币刺激政策有很多讨论。如何逐步实现常态化?恒生银行(中国)有限公司首席经济学家王丹在12月30日的媒体吹风会上表示,我们的基本观点是货币政策不会退出。因为在经济复苏过程中,中小企业缺乏信贷支持的矛盾依然明显。他们难以获得贷款,市场缺乏流动性,这是他们的瓶颈。随着未来几个月中国经济复苏的加速,实际上市场需要更多的信贷。因此,展望央行的货币政策,我们认为2020年下半年这种情况很有可能会继续下去,央行在稳定增长和防范风险方面会找到一个平台

货币政策不会有重大变化

王丹补充说,货币政策的变化应主要根据经济复苏的趋势进行微调。一个时间点是明年4月,如果撤销货币政策,政府对中小企业的影响很大,几乎是毁灭性的打击。对明年货币政策正常化的预期。明年4月的政治局会议将重新评估中国第一季度的经济复苏。如果复苏非常好,或者经济过热,货币政策可能会向紧缩方向调整。2020年的经济是先低后高,所以2021年的节奏是先高后低。至少从基数来看,2021年下半年的经济增长会比上半年慢很多。在这种情况下,如果当地存在一些金融风险,或者某些部门出现极端困难,货币政策甚至应该部分宽松。比如秋季会有新一批高校毕业生进入市场,2020年870万,2021年再来。在这种情况下,货币政策会稍微宽松一些,尤其是对某些行业或者某些行业。

具体到一些利率措施,我们认为2021年不会调整准备金利率,LPR利率也不应该大幅度调整。如果有,我们认为应该在第二季度之后,可能会稍微降低5-10BP。人民币10年期国债收益率在2021年前有先高后低的趋势,因为上半年经济会反弹,下半年会走弱。

明年,银行信贷将偏向新的基础设施

2021年马上启动好的启动模式,银行信贷集中在一季度甚至一月份。那么2021年银行提供信贷的重点领域是什么呢?恒生银行(中国)有限公司副总裁兼全球市场业务主管吴应民先生

指出我们认为信贷供给会偏向新基础设施方向。此外,“十四五”计划中提到的环保、碳中和等概念,实际上需要长期投资,这也是方向之一。此外,保护就业和民生应该是信贷应该重点支持的一些方向。

吴英民指出,2021年中国对基础设施的需求只会高不会低。地方政府在基础设施建设,特别是新基础设施建设方面有非常雄心勃勃的计划,总额约为30-40万亿元人民币,远远超过中央政府34万亿元人民币的要求。而且如果2020年底开始基础设施建设,明年和次年两年都不会停止,一般在三年之内,所以明年中国对工业品和大宗商品的需求会更强。


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